分析人士：美豆天气题材交易接近尾声
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8月17日，由期货日报、商丘市金融工作局、宁陵县人民政府主办的2023期货助力乡村振兴暨“保险＋期货”创新发展大会在河南宁陵举行。在中信建投期货承办的花生期货助力产业再升级的分会场上，中信建投期货首席研究员田亚雄说，美国中西部8月旱情缓解，天气交易渐入尾声。
田亚雄介绍，USDA可能在8月供需报告中基于播种情况修正美豆种植面积，关注其调整幅度。从往年情况来看，美豆最终种植面积在多数时候低于6月种植面积报告的数字，但也不排除小概率事件发生导致意外的可能。USDA8月供需报告大概率调整美豆新作单产，按今年的生长期天气及作物优良率来看，首次基于调研的单产预估从52蒲式耳/英亩趋势单产下调的概率较大，目前分析师平均将美豆8月单产预估看在蒲式耳/英亩。
“在USDA不大幅上调美豆新作种植面积的情况下，51蒲式耳/英亩以下的单产将带来2023/2024年度美豆2亿蒲式耳左右的结转库存，整体为中性偏紧的库存水平。在此结转库存预期下，即便美豆主产区天气炒作结束，美豆中长期价格运行中枢仍有望获得较强支撑，美豆11合约主要运行区间将落在1250—1450美分/蒲式耳，美豆的高位运行将有望对蛋白、油脂市场带来较强支撑。”田亚雄说。
据悉，美豆种植面积同比大降带来市场对天气敏感程度的提升。7月下半月美国中西部降雨转差带来美豆主产区干旱比例回升，作物优良率也连续小降，提振这期间美豆偏强走势。然而，随着时间推移，进入8月，美豆主产区降雨改善明显，这导致近期CBOT大豆跌超100美分/蒲式耳，大幅回吐天气升水。
“从时间节点来看，目前距离8月中下旬美豆天气炒作窗口关闭已经没有太多时间，在未来半个月旱情缓解的预期下，美豆天气炒作或难卷土重来，美豆上行动能将受到抑制。然而，从平衡表来看，51蒲式耳/英亩以下的新作单产将带来美豆平衡表偏紧状态的延续，即便天气交易结束，美豆的下方空间也将受到明显约束。”田亚雄说。
（文章来源：期货日报网）
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